• 宏观方面

央行宣布将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率50个基点。8月进出口增速呈现双双下滑态势，但政策托底下外贸仍具韧性。国务院常务会议确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。国际方面，美国8月新增非农就业人数13万，低于市场预期。美国8月制造业PMI指数为49.1，是16年8月以来首次跌破荣枯线，并创16年1月以来最低。

二、原料各品种情况

（一）铁矿石

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：价格偏弱震荡

上周进口铁矿石市场因钢厂主动补库叠加矿价超跌反弹因素走强。本周来看，澳洲巴西发运量仍维持当前中高水平，但到港量预计将小幅下滑。需求方面，钢厂库存已补至内年平均水平，因国庆前运输或将受限，钢厂补库情绪仍在。但目前钢材表观消费量持续走低，市场信心受挫，钢厂观望情绪转强，或将由主动补库转为被动补库，成交量有所减弱。预计本周铁矿石市场将震荡偏弱运行为主。

（二）煤焦

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：双焦现货弱稳运行

焦煤：焦煤方面近期价格呈现承压走弱趋势，炼焦煤各品种累计下调30-105元/吨左右，由于焦炭价格走弱，煤矿销售压力上升，短期或继续让利焦化，预计炼焦煤现货市场仍将偏弱运行，但从焦煤长协价格来看，预计下跌幅度相对有限。

焦炭：焦炭方面近期需求端钢厂开工小幅上升，供应端开工开工小幅下滑，近期环保减产虽依旧频繁，但无大范围限产要求，短时限产影响居多，情绪受盘面影响贸易商心态回升，但焦企新订单议价压力仍在，预计短期焦炭现货市场仍有承压走弱的可能性，需继续关注环保政策变动以及各环节库变化。

（三）废钢

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：价格高位震荡

上周钢坯、螺纹、线盘等成材价格整体小涨，钢厂成本压力有所缓解，但是生铁价格小幅下降，废钢成本优势减少。考虑到中秋节即将到来，钢厂有提前备库的准备，市场贸易商心态乐观，看涨情绪浓厚，出货意愿不高。与此同时，近期雨水天气较多，或抑制厂内废钢到货量，短期内废钢价格有一定的支撑。综合判断，预计本周废钢市场价格将高位震荡运行。

（四）钢坯

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点：政策面继续支撑 下游成交稍放缓

本周供需端关系修复，钢厂端轧线复产，对坯需求回升明显，在此局面下，钢坯仓储库存逐渐进入降库阶段。厂内库存增库放缓；下游轧钢厂上周整体补库多，周前期放量明显带动采坯积极，钢坯顺势上扬。近期随着钢坯价格上行，材-坯价差有收窄趋势，市场对高价资源并未表现乐观。综合来看，近期钢坯市价虽仍存上涨空间，但幅度或有限。另需关注环保动态。

三、钢材各品种情况

（一） 建筑钢材

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：高位震荡

供给方面，上周钢厂产量环比下降10.15万吨，超出预期，而废钢价格的持续反弹抑制电炉产量的恢复，另外部分高炉企业继续降低轧材产量，同时中旬之后唐山地区调坯企业又将面临停产，预计本周建材产量仍将小幅下降，短期供给压力有所缓解；需求方面，上周市场交投氛围良好，终端需求和投机需求表现均较活跃，整体成交有所放量，预计中秋小长假节前有一波集中采购放量；心态方面，市场情绪较前期有所回暖，不过目前市场仍处去库阶段，商家多理性逢高出货操作，持续拉高动力不足。

综合来看，预计本周国内建筑钢材价格或高位震荡运行。

（二）中厚板

1、上周价格及基本面情况

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：小幅走强

上周中厚板价格部分回涨，市场情绪有所改善。基本面转好迹象明显，产出以及库存双降，阶段性预计价格相对偏强走势。

短期需要关注以下几点：产出处于连续第四周减少，供应端压力很好的得到了缓解。目前来看减产政策叠加企业自身主动减产之后，供应层面有逐步改善的迹象。社会库存也呈现连续第四周降低，厂库在上周累加之后本周呈现降低趋势，目前看库存端的变化也反映出成交的逐步改善。钢厂订单情况虽有改善，但是整体并不明显，依然存在部分时间段降价接单的风险。

（三）冷热轧

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点：

热轧：由于停限产力度不足，以北方为代表的市场压力有所体现。从成交情况看，终端实际成交稍有维持，总体改观的局面并不明显。从资源方面看，市场库存呈现小幅回升，主要产量还在高位，而出库量虽有好，但动能依然不强。钢厂方面，产量仍处于高位调整，预计本周可调整空间不大。短期看，钢厂成本无明显变化，但售价向下导致有部分亏损现象出现，但亏损未达到边际，因此调整产品结构与顶价将继续维持，所以要供应下降仍有较大难度；整体来看，短期行情处于供强需弱走势，基本面和预期依然不容乐观。

冷轧：目前市场成本对于价格影响相对缩小，在需求并未大幅提升的情况下，短期供应情况已经有所增加，在无外部环境刺激下，冷轧板卷价格走势将窄幅盘整，单边走势并不明显。
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